Target看起来可能是Casper IPO的失败者

Target以标语“期待更多。不过，作为盒装初创企业Casper的风险投资人，这家零售巨头似乎已经付出了至少一点点的高价。

卡斯珀(Casper)主要以其床垫着称，但目前正在将自己定位为“睡眠经济”公司，这是其IPO路演的一部分。Casper计划在下周进行IPO，即使在其最高发行价范围内，也将低于其前两次私人风险投资筹资估值。在其17至19美元的首次公开募股范围的中点，该价格将比Target在2017年成为初创公司C轮融资的投资者时的Casper股价下跌37%。Target还持有8000万美元的股权根据IPO研究公司兼Renaissance IPO ETF经理Renaissance Capital的分析。

根据Crunchbase的说法，如果其股票的价格处于区间的顶部，该公司的目标是筹集1.824亿美元，如果承销商行使选择权，那么卡斯珀的估值将达到7.682亿美元。在该公司于2019年3月筹集了1亿美元的D轮融资后，其估值约为11亿美元。

“目标是最大的失败者，”万丽资本的分析师马修·肯尼迪(Matthew Kennedy)说。肯尼迪说：“但是这家公司早在其B轮融资中就被高估了。”

目标拒绝置评。处于与IPO相关的平静时期的卡斯珀(Casper)无法置评。

Casper IPO的赢家和输家

相对而言，对于一家以数十亿美元衡量的公司而言，任何账面损失都是很小的。如果这笔交易的价格定在中间价，那么它的8000万美元风险投资将降至5000万美元。但是，由于亏损的初创企业面临着更为怀疑的公众市场，因此较晚进入初创投资空间的投资者的风险确实较小，他们对IPO定价的控制力较小。涉及大型公司投资高增长的初创公司的账面损失更大，包括软银的WeWork投资和奥驰亚对Juul的投资，本周早些时候减记了40亿美元。

据报道，塔吉特(Target)也是战略投资者。塔吉特有意在参与集资之前以10亿美元的价格收购卡斯珀(Casper)。尽管外部分析师无法计算出这种安排带来的收益，但可以提出一个论点，即公司获得了超过公允价值的正当理由，因为它获得了战略利益。